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军规36 上市是企业的成人礼

用、交易所费用和推广辅助费用三部分。上述三项费用中,中介机构费用是发行上市成本高低的主要决定因素,其金额的变化直接决定了上市成本的高低。当然一个公司要走完上市的过程,其付出的费用远远不止其可以公开的材料中列出的那些费用。

再次,会牵扯领军人物极大的精力。为了筹备上市,管理层需要付出大量的精力,基本上要一个专门的小组干个一年半载,而且组长很可能必须是总经理。上市是一个庞大而又系统的工程。从最开始寻找券商、评估机构到最后刊登上市公告书,在交易所安排下完成挂牌上市交易,每一步都关键,稍有差池可能付出的不仅仅是时间、金钱的代价,还有可能失去一次宝贵的机遇。所以上市的过程需要领导者全身心地投入,调动企业上下来打这场关系企业命运的一仗。

中国的上市是审核制,上市之路更加漫长和不确定。所以你会看到,很多好企业上不了市,很多莫名其妙的企业上市了,有些企业一上市业绩就大变脸,有些企业一上市就开始转型。这都是中国证券市场非市场化的表现。

近期的好消息是,《证券法》即将修改,注册制即将实施,我们有理由相信,中国的证券市场会越来越好,成为支持实体经济发展的工具。

但无论如何,不能因为上市影响了公司的经营,否则就得不偿失了。

上市之后,考试才刚刚开始

企业上市是对创业者新的考验的开始,募集资金到手的同时,如何满足股民对公司业绩的更高期望?如何达到监管机构对公司经营和管理的要求?如何用好募集资金?如何克制有钱了之后的投资冲动?这些都是对经营层新的持续的考试,考砸了一样会“死人”。

很多企业为了能够顺利上市,也为了企业上市时能够获得更高的发行价格,往往都会对公司进行包装,把东施包装成西施,把稻草包装成黄金。这种包装是否有弄虚作假嫌疑且不说,还会大大地透支公司未来若干年的成长性,公司上市后成长性自然也就体现不出来了,市值最终会下调到趋于正常。包装带给你的漂亮的发行价格除了帮助投资人高价退出获利外,对企业以及创业团队有百害而无一利。

对于创始人而言,上市之后你的股票是被锁定的,加之你需要向监管部门承诺服务年限、股票限售等,你的艰巨使命实际上才刚刚开始而已。

上市对企业的影响还是很大的,包括高管不能随意发布对公司经营等的看法、各种信息必须及时公开,以及为了公司未来在资本市场上继续融资,你必须把近期甚至当期的业绩做好,不管这样做是否会大大制约你的投入和长久发展;上市以后,企业必须接受更严格的监管;上市成功也就意味着公司的核心骨干都成了百万千万富翁,如何让这些富翁继续努力工作,这也是一个很大的挑战。上市之后,企业会面临被并购的危险。这些对创始人而言都是全新的挑战,考试才刚刚开始。

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