丑寻亡。或说绍曰：“幸其人也，命主克将，不宜置陈前。”绍深感其然，使幸归守乌巢，为辎重事。印绶未解，太祖袭乌巢，绍众大败。幸纠合残卒，登高曰：“势已至此，归亦九死，不若早降曹公，必蒙厚遇。”众皆信服，俱南向降曹。太祖疑有伪，尽坑之。
临刑之际，幸大呼：“幸不降也，为军所执耳！”太祖怜其忠义，赦之。后沮授为人所执，亦大呼：“授不降也，为军所执耳！”太祖嘆曰：“君出言类于步幸，其不为谶乎？”放归袁绍，见杀。
幸归许县，帝见故人，挥袖流涕，曰：“朕有今日，卿功大焉。”太祖仍以幸为太子舍人，侍帝左右。数年间无事，惟汉室日蹙。
十二年，太祖欲征北郡乌丸，问计于郭嘉。嘉深通有算略，劝公出，又密召幸，屏退左右，曰：“曹公即往北征，公宜早行，伪投乌丸，则我军胜矣。”幸踟躇不决，嘉再三逼之，乃从。嘉甚喜，携幸北上，军至柳城，嘉病笃。
幸素知太祖惜郭嘉，恐其迁怒于己，南逃刘表。十三年，幸终至荆州，而刘表病死。时刘备在新野，幸因往附。曹纯督虎豹骑猛进，大获其辎重，刘备遁汉津，幸又被俘。众进言太祖：“留幸不祥，不若杀之，以杜后患。”太祖从其言，斩幸于赤壁北营，祭旗出征。
疫病大起，北军多死，太祖烧船自退。数年间，孙、刘遂有二州。
臣寿言：“数奇，不敢多言。”
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